'Buffett Yardstick' có thể báo hiệu thiết lập phần thưởng rủi ro tồi tệ nhất

Kinh Tế

Warren Buffett của Berkshire Hathaway nói rằng đó có lẽ là thước đo duy nhất tốt nhất về việc định giá đứng ở bất kỳ thời điểm nào.

Warren Buffett của Berkshire Hathaway BRK.A, -0,98% nói rằng đó có lẽ là thước đo duy nhất tốt nhất về việc định giá đứng ở bất kỳ thời điểm nào.

Jesse Felder, người quản lý tiền bạc lâu năm, Jesse Felder, gọi nó, âm mưu tổng giá trị của thị trường chứng khoán so với quy mô chung của nền kinh tế. Điều làm cho nó có giá trị như vậy, ông nói, đó là điều tốt khi nói với các nhà đầu tư những gì mong đợi từ cổ phiếu trong tương lai.

Vì vậy, những gì nó nói với họ bây giờ?

Felder đưa ra trò chơi Yard Yardstick (đảo ngược) so với lợi nhuận 10 năm tiếp theo trong thị trường chứng khoán trong biểu đồ dưới đây để tạo ra những gì anh mô tả là đại diện tốt nhất của một trong những trích dẫn Buffett yêu thích của anh ấy: Giá mà bạn phải trả xác định tỷ lệ của bạn trở về."

Theo biện pháp này, Felder nói rằng các nhà đầu tư đang trả một mức giá cao như vậy cho các cổ phiếu mà họ có khả năng nhận được về cơ bản không có gì để trả lại trong thập kỷ tới, và điều đó bao gồm cổ tức.

Đồng thời, lợi nhuận tiềm năng trông rất kém, tiềm năng rủi ro có thể lớn hơn so với các thế hệ, ông viết, chỉ ra rằng các nhà đầu tư đã chồng chất vào nợ ký quỹ gần đây để tăng mức độ tiếp xúc với thị trường quá nóng.

So sánh khoản nợ ký quỹ gia tăng này với quy mô của nền kinh tế, Felder nói, cho thấy các nhà đầu tư đã không tham lam như vậy kể từ năm 1929.

Sau đó, tất cả những suy đoán có đòn bẩy này phải được mở ra, thường là thông qua việc bán hàng bị ép buộc trong một thị trường gấu, ông viết. Hai lần gần đây nhất, thậm chí gần với mức hiện tại, thị trường chứng khoán chịu mức giảm 50%.

Felder cảnh báo rằng khoảng thời gian này, các mảnh được đặt ra cho một sự sụt giảm thậm chí còn lớn hơn. Nói chung, các nhà đầu tư dài hạn đang có nguy cơ giảm khoảng 60% để cố gắng nắm bắt tỷ lệ lợi nhuận 0% trong thập kỷ tới trên thị trường chứng khoán, một trong những thiết lập rủi ro cho phần thưởng tồi tệ nhất trong lịch sử. trong một bài viết trên blog.

Trong phiên giao dịch hôm thứ Tư, chỉ số trung bình công nghiệp của Dow Jones, -0,17%, chỉ số S & P 500 SPX, -0,20% và Nasdaq COMP, -0,38% đều giảm xuống.

Shawn Langlois

Shawn Langlois là biên tập viên và nhà văn cho MarketWatch ở Los Angeles. Theo dõi anh ấy trên Twitter @slangwise.

Chúng tôi muốn nghe từ bạn

Tham gia cuộc trò chuyện

Bình luận

Có thể bạn quan tâm