Liệu thị trường chứng khoán có thể tổ chức đủ lâu để Trump giành chiến thắng trong một cuộc chiến thương mại?

Kinh Tế

thị trường đang đạt được một bản vá thô trong tháng 5 vì lo ngại rằng một tranh chấp thương mại Mỹ-Trung có thể di căn thành một cuộc chiến toàn diện

Khoảng thời gian từ tháng 1 đến tháng 4 đánh dấu bốn tháng khởi đầu tốt nhất một năm đối với chứng khoán trong hơn 30 năm, nhưng thị trường đã đạt được một bản vá thô trong tháng 5 vì lo ngại rằng một cuộc xung đột thương mại Mỹ-Trung có thể biến thành một cuộc chiến toàn diện.

Các nhà đầu tư và chiến lược gia nói với MarketWatch rằng sự không chắc chắn tăng cao đối với quan hệ thương mại Mỹ-Trung sẽ tiếp tục là một cơn gió đáng kể đối với các tiêu chuẩn vốn chủ sở hữu, nhưng mức độ thiệt hại có thể bị hạn chế bởi cả chính quyền Trump và sự nhạy cảm của Cục Dự trữ Liên bang đối với việc bán thị trường- tắt.

Trước khi tuần trước chúng tôi gặp rủi ro: cổ phiếu thừa cân, thị trường mới nổi và vốn hóa nhỏ trong danh mục đầu tư chứng khoán của chúng tôi, ông Ed Ed Campbell, quản lý danh mục đầu tư tại QMA nói với MarketWatch. Bây giờ, chúng tôi đang trong quá trình thu nhỏ lại các cược đó và chuyển sang trung lập hoặc cắt các vị trí đó xuống một nửa.

Sự thay đổi chiến lược cho các nhà quản lý và nhà đầu tư giàu có sau một tweet ngày 5 tháng 5 từ Tổng thống Trump, người đầu tiên đưa ra triển vọng cho phép thuế quan hàng năm đối với hơn 200 tỷ đô la hàng hóa Trung Quốc được nâng lên 25% từ 10%, cho rằng các quan chức Trung Quốc đã từ bỏ các cam kết họ đã thực hiện trong các cuộc đàm phán.

Dòng tweet đã châm ngòi cho việc bán tài sản được coi là rủi ro, như cổ phiếu và tương lai dầu thô, khiến thị trường chủ yếu quay cuồng trong khoảng thời gian sáu phiên sau.

Thật vậy, S & P 500 SPX, + 0,80% đã mất hơn 4,5% giá trị kể từ thời kỳ đó. Và mặc dù sự phục hồi đã hình thành trên Phố Wall, với chỉ số trung bình công nghiệp của Dow Jones, + 0,82% S & P 500 và chỉ số hỗn hợp Nasdaq COMP, + 1,14% tạo ra mức tăng ít nhất 0,8% trong các giao dịch hôm thứ ba, mức thuế khó chịu kéo dài.

Thị trường

Trung Quốc đã công bố mức thuế trả đũa đối với khoảng 60 tỷ đô la hàng hóa của Hoa Kỳ sẽ có hiệu lực vào ngày 1 tháng Sáu.

Campbell nói rằng sự thận trọng của anh xuất phát nhiều hơn từ sự không chắc chắn mà những chiếc xe cứu hộ mới này đã tạo ra cho các doanh nghiệp Mỹ hơn là tác động trực tiếp của chính thuế quan. Ông nói, khía cạnh quan trọng nhất là thuế quan tác động đến niềm tin kinh doanh, niềm tin của người tiêu dùng và điều kiện tài chính, ông cho rằng căng thẳng gia tăng khiến doanh nghiệp khó lập kế hoạch đầu tư, điều này sẽ dẫn đến lợi nhuận thấp hơn. Trong khi đó, một thị trường chứng khoán giảm sẽ làm tổn thương niềm tin và chi tiêu của người tiêu dùng, làm xói mòn thêm lợi nhuận và niềm tin kinh doanh.

Tuy nhiên, Brent Schutte, chiến lược gia đầu tư chính của Quản lý tài sản tương tự Tây Bắc nói với MarketWatch rằng các nhà đầu tư không thể xem xét thuế quan, bởi vì tác động của họ đối với nền kinh tế sẽ ảnh hưởng đến chính các cuộc đàm phán thương mại và quan trọng hơn là các hành động của Cục Dự trữ Liên bang.

Sự khác biệt quan trọng giữa bây giờ và sự điều chỉnh trong quý IV là Cục Dự trữ Liên bang là một người bạn chứ không phải là một kẻ thù, ông nói, đề cập đến sự thay đổi chính sách của ngân hàng trung ương hồi đầu năm nay từ một ý định tăng lãi suất để ngăn chặn lãi suất lạm phát, đến mức dường như được thiết lập để giữ tỷ lệ ở nơi họ đang ở, vì tăng trưởng giá đã giảm đáng kể kể từ mức cao của nó vào mùa hè năm 2018.

Schutte lập luận rằng có một Fed đặt Fed và Trump đặt ra nhược điểm, nghĩa là nếu phản ứng của thị trường chứng khoán đối với căng thẳng thương mại gia tăng trở nên quá nghiêm trọng, Fed sẽ xem xét cắt giảm lãi suất để ngăn chặn thị trường chứng khoán suy yếu ngăn chặn đầu tư kinh doanh và chi tiêu của người tiêu dùng đến mức bắt đầu ảnh hưởng đến nền kinh tế rộng lớn hơn. Đặt là một công cụ phái sinh trao cho chủ sở hữu quyền, nhưng không phải là nghĩa vụ, bán một tài sản với giá và thời gian định trước. Một cái gọi là Fed đặt ra đề cập đến khái niệm rằng Fed sẽ đáp ứng bằng cách nới lỏng chính sách và cung cấp thanh khoản trong bối cảnh hỗn loạn thị trường.

Schutte lập luận rằng Tổng thống Trump cũng sẽ lấy tín hiệu từ biến động vốn cổ phần, và tấn công một thỏa thuận thương mại yếu hơn nếu lo ngại rằng giá trị cổ phiếu giảm mạnh sẽ làm tổn hại cơ hội tái tranh cử của ông vào năm 2020.

Các nhà đầu tư tổ chức dường như đồng ý, theo khảo sát của các nhà quản lý quỹ toàn cầu của Bank of America, công bố hôm thứ ba, cho thấy 34% các nhà quản lý quỹ tham gia khảo sát đã mua bảo vệ chống lại sự sụt giảm mạnh của thị trường chứng khoán trong ba tháng tới - tỷ lệ lớn nhất của các nhà đầu tư mua bảo hiểm thị trường chứng khoán trong lịch sử của cuộc thăm dò.

Michael Hartnett, chiến lược gia đầu tư trưởng của BAML, đã viết trong một lưu ý kèm theo rằng các nhà đầu tư đã được bảo vệ tốt, nhưng không được định vị, một sự cố trong các cuộc đàm phán thương mại, gợi ý rằng tiền thông minh vẫn đang đặt cược vào giải pháp, mặc dù các nhà đầu tư đó có thể thấy cơ hội của một thỏa thuận ít có khả năng hơn trước. Trong khi đó, những người được hỏi nói rằng sự sụt giảm của S & P 500 dưới 2.305, hoặc 18% dưới mức đóng cửa hôm thứ Hai, sẽ khiến Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất hiện tại trong khoảng từ 2,25% đến 2,50%.

Thierry Wizman, chuyên gia kinh tế thị trường tài chính của Tập đoàn Macquarie, đã viết trong một lưu ý thứ ba cho khách hàng, rằng chính phủ Trung Quốc cũng có thể phản ứng với sự đổ vỡ trong các cuộc đàm phán thương mại với nhiều kích thích kinh tế hơn và sự thay đổi chính sách rõ ràng về kích thích kinh tế có thể xảy ra tại Cuộc họp của Bộ Chính trị tháng Bảy, ông cho rằng triển vọng này là một yếu tố giúp rủi ro trong việc giao dịch vào thứ ba. Nền kinh tế Trung Quốc, mặc dù gần đây đã ổn định, nhưng hầu hết có dấu hiệu chậm lại và các nhà kinh tế tin rằng tranh chấp thuế quan có thể làm suy yếu nỗ lực của Bắc Kinh tại một cuộc đổ bộ mềm.

Nhìn chung, những người tham gia thị trường nhìn rộng rãi tranh chấp thương mại Trung-Mỹ như một cuộc đấu tranh nội bộ có tiềm năng nhấn chìm cả nền kinh tế của đất nước và đưa thị trường toàn cầu đi theo.

Không rõ liệu một trong hai bên có sẵn sàng mạo hiểm sự đổ vỡ hoàn toàn trong các cuộc đàm phán, với mối đe dọa thiệt hại kinh tế toàn cầu trong cán cân hay không.

Có thể có rủi ro bất đối xứng với nhược điểm trong thời gian tới, Campbell nói QMA's Campbell. Nếu chúng ta có được một thỏa thuận trong tháng tới, khả năng là chúng ta sẽ tăng trở lại mức cao cũ, nhưng nếu thỏa thuận sụp đổ, chúng ta có thể giảm 10% trở lên.

Cung cấp thông tin quan trọng cho ngày giao dịch tại Mỹ. Theo dõi bản tin Cần biết miễn phí của MarketWatch. Đăng ký tại đây.

Chúng tôi muốn nghe từ bạn

Tham gia cuộc trò chuyện

Bình luận

Tin tương tự

Xem nhiều

Có thể bạn quan tâm