Khi Trump gây sức ép với Powell, Phố Wall cho Fed điểm cao

Kinh Tế

Khi Tổng thống Donald Trump tiếp tục các cuộc tấn công vào các chính sách của Cục Dự trữ Liên bang, Phố Wall đang thận trọng nắm lấy chúng.

Khi Tổng thống Donald Trump tiếp tục các cuộc tấn công vào các chính sách của Cục Dự trữ Liên bang, Phố Wall đang thận trọng nắm lấy chúng, đưa ra một mức độ vượt qua cho truyền thông của Fed kể từ khi chuyển sang tháng 1 theo cách tiếp cận "kiên nhẫn".

Ngân hàng Dự trữ Liên bang New York khảo sát các công ty chứng khoán chính của Phố Wall mà họ giao dịch và hỏi họ làm thế nào họ chấm điểm giao tiếp của Fed với thị trường và công chúng kể từ cuộc khảo sát cuối cùng. Ngân hàng trung ương yêu cầu điểm số theo thang điểm từ một, vì "không hiệu quả", đến năm, cho "hiệu quả".

Khoảng hai phần ba các công ty ở Phố Wall, được gọi là các đại lý chính, đã cho Fed điểm bốn hoặc năm (hiệu quả hơn) trong cuộc khảo sát mới nhất được công bố vào thứ Năm, trong khi 22 phần trăm cho Fed điểm một hoặc hai (ít hơn có hiệu lực). Những người khác là trung lập.

Tổng hợp 3,4 điểm số đó thấp hơn điểm trung bình 3,6 của Chủ tịch Jerome Powell trong nhiệm kỳ của ông nhưng trên mức trung bình 3,2 mà hai người tiền nhiệm gần đây nhất của ông, Janet Yellen và Ben Bernanke, phân tích của Reuters về tất cả các khảo sát có sẵn trên Fed New York trang web cho thấy. (Đối với đồ họa, xem https://tmsnrt.rs/2XawZ6T).

Brendan Smialowski | AFP | những hình ảnh đẹp

Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell rời đi sau cuộc họp báo sau cuộc họp của Ủy ban Thị trường mở Liên bang ngày 20 tháng 3 năm 2019 tại Washington, DC.

Một cuộc khảo sát riêng của Fed tại New York về những người tham gia thị trường bao gồm các nhà đầu tư lớn cho thấy 57% cho hai điểm hiệu quả hàng đầu trong khi một phần tư cho hai điểm thấp nhất. Cả hai cuộc khảo sát được thực hiện từ ngày 6 đến 11 tháng 3.

Điểm số rất quan trọng vì chúng giúp Fed đánh giá mức độ thông điệp của nó thông qua thị trường tài chính. Fed dựa vào uy tín của mình với các nhà đầu tư để tác động đến nền kinh tế.

Sau khi tăng lãi suất bốn lần vào năm 2018, phần lớn các nhà hoạch định chính sách của Fed tại cuộc họp mới nhất vào tháng 3 dự kiến ​​rằng họ sẽ để lãi suất trong phạm vi 2,25-2,50% hiện tại của họ trong phần còn lại của năm do không chắc chắn nền kinh tế toàn cầu đang chậm lại bao nhiêu .

Một thông điệp được mài giũa rằng lãi suất có thể sẽ bị trì hoãn trong một thời gian có thể giúp giảm bớt các điều kiện tài chính khi các ngân hàng trung ương cho rằng những điều kiện đó quá chặt chẽ. Nhưng nếu các thị trường thấy thông điệp của Fed khó hiểu hoặc không đáng tin, họ có thể tăng hoặc giảm theo những cách làm suy yếu tác động của Fed. Đó là trường hợp vào cuối năm ngoái, khi thị trường tăng mạnh khi phản ứng với tuyên bố của Powell được các nhà đầu tư coi là sai lầm trong giao tiếp.

Tổng thống Trump, trong khi đó, đã công khai đóng sầm tăng lãi suất trước đó của ngân hàng trung ương để kìm hãm sự tăng trưởng kinh tế và ông cũng thúc ép các nhà hoạch định chính sách thay đổi hướng đi.

Lewis Alexander, nhà kinh tế trưởng tại Nomura Securities, cho biết Fed đã chuyển chính sách "khá nhiều" từ tháng 12 đến tháng 3 và việc điều chỉnh ngôn ngữ của họ để mọi người có thể hiểu rằng điều đó sẽ không dễ dàng.

"Ý định đã nêu của Powell là sử dụng ngôn ngữ đơn giản mà tôi rất tán thành; trên thế giới này không có gì có thể giải thích cặn kẽ mà đơn giản," ông nói.

Fed ngày càng quan tâm đến khả năng giao tiếp của mình. Powell đã hướng dẫn một nhóm nhỏ các nhà hoạch định chính sách đưa ra các cách để cải thiện nó, vài phút trong cuộc họp tháng 3 của Fed được công bố vào thứ Tư cho thấy. Điều này phản ánh mối lo ngại rằng các thị trường có thể lấy dự báo của Fed về lãi suất và nền kinh tế như là những lời hứa thay vì dự đoán tốt nhất.

Sự nhấn mạnh vào truyền thông cũng được thể hiện rõ trong quyết định của Powell năm nay sẽ tổ chức các hội nghị tin tức sau mỗi cuộc họp của Fed, gấp đôi tần suất trước đó. Ngay cả việc Fed đưa ra câu hỏi về hiệu quả truyền thông trong cuộc khảo sát tháng 3 của Fed ở New York cũng có thể phản ánh sự quan tâm ngày càng tăng, vì trong lịch sử, nó đã đặt ra câu hỏi đó chỉ một lần một phần tư.

Các lớp thường đi lên khi Fed làm như mong đợi và giảm khi nó bất ngờ, phân tích của Reuters về các lớp trong chín năm qua cho thấy. Fed New York đã không thực hiện các cuộc khảo sát trước năm 2011.

Powell và các nhà hoạch định chính sách khác của Fed đã cố gắng xua tan mọi nhận thức rằng nó có thể làm hỏng nền kinh tế bằng cách quá hung hăng. Cổ phiếu tăng vọt sau khi Powell báo hiệu rằng ông sẽ sẵn sàng thực hiện một cách tiếp cận chậm chạp về tăng lãi suất.

Vào tháng 10 năm 2015, khi Fed Yellen đang điều hướng quá trình chuyển đổi khó khăn từ nhiều năm lãi suất siêu thấp sang chu kỳ tăng lãi suất, cô đã đạt được mức độ tồi tệ nhất trong nhiệm kỳ của mình - trung bình 2,27 trên 5.

Fed Bernanke đã làm tồi tệ hơn, đạt điểm 2.1 vào cuối năm 2013, khi họ không bắt đầu giảm giá mua trái phiếu của Fed vào tháng 9 như thị trường dự kiến. Điểm số của ông sau đó đã phục hồi khi Fed giới hạn chương trình nới lỏng định lượng gây tranh cãi.

Tin tương tự

Có thể bạn quan tâm